近日，经济学院研究生林洪在导师史乐来老师的指导下，与中央财经大学和对外经济贸易大学的博士研究生合作在国际期刊Finance Research Letters（《金融研究快报》）上发表了题为“Corporate ESG performance and bankruptcy risk”（企业ESG绩效与破产风险）的学术论文。

ESG（环境、社会和公司治理）是当前学术研究的热门话题。尽管以往研究分析了ESG对股票波动性、信用风险和违约风险的影响，但很少涉及ESG与破产风险之间的关系。而且，以往研究在ESG对企业破产风险的影响机制方面也缺乏深入探讨。鉴于此，本研究利用中国A股上市公司的数据，基于信号理论和合法性理论，探讨了ESG对企业破产风险的影响并分析其作用机制，丰富了相关领域的研究。研究发现，企业ESG绩效对企业破产风险的影响是负向的。机制分析表明，绿色信贷政策、金融发展和技术创新在ESG绩效对企业破产风险影响中起到调节作用。此外，异质性分析表明，相比于融资约束低的企业，融资约束高的企业的ESG绩效对破产风险的负向影响更大；相比于《中华人民共和国环境保护税法》实施之前，该法实施之后企业ESG绩效对破产风险的影响更大。研究结果有助于厘清企业通过提高ESG绩效来降低破产风险的内在逻辑，为企业决策的优化提供有价值的参考依据。

Finance Research Letters（《金融研究快报》）是由Elsevier（爱思唯尔）出版商出版的国际学术期刊，该刊2023年影响因子为7.4，五年影响因子为7.6，是ABS 2星级期刊，是JCR商业、金融（BUSINESS, FINANCE）学科类别下SSCI一区期刊（排名7/233）、中科院经济学学科大类下的二区期刊。文章于2025年3月1日被SSCI检索。论文链接：https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.106987。